Индекс рентабельности инвестиций (средней нормы прибыли
на инвестиции (Р„) позволяет установить факт и оценить степень
прибыльности проекта. Индекс рентабельности инвестиции опре-
деляется как отношение годовой прибыли к вложенным в проект
инвестициям:
Р, = (П+А):И. 
(14)
Индекс рентабельности инвестиций может быть рассчитан по
данным одного из годов реализации проекта (обычно выбирается
год, соответствующий реализации проекта на полную производст-
венную мощность). Для определения рентабельности инвестиций
используются данные бухгалтерского учета.
Достоинствами данного метода являются его простота и надеж-
ность для проектов, реализуемых в течение одного года. Недоста-
ток заключается в том, что отсутствует учет изменения стоимости
денежных средств во времени и влияния продолжительности экс-
плуатации фондов, созданных при инвестировании.
Метод рентабельности инвестиций применяют вместе с мето-
дом окупаемости, что позволяет получить более разностороннюю
оценку эффективности инвестиций.
Динамические методы оценки эффективности
инвестиционных проектов
Модель окупаемости проста, понятна и позволяет избежать повы-
шенного риска при отказе от инвестиций с длинным периодом окупае-
мости, однако она не учитывает изменения стоимости денег во времени.
Этот недостаток устраним, если пользоваться дисконтированием де-
нежных потоков. Тогда в знаменателе формулы периода окупаемости
появляются величины дисконтированных притоков наличности.
Если финансирование осуществлено не только в нулевом году и
сумма инвестиций распределилась по годам экономической жизни
проекта, то в этом случае суммы инвестиций, не попадающие в ну-
левой год, дисконтируются наравне с притоком наличности. От-
ношение суммы инвестиций к ежегодному дисконтированному
притоку наличности даст динамический период окупаемости (Дсок —
дисконтированный срок окупаемости инвестиций).
77